供應(yīng)鏈金融已形成資金流、物流、信息流、商流四合一的金融生態(tài)圈，物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等新技術(shù)的成熟進(jìn)一步提升了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。核心企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)是供應(yīng)鏈金融市場的重要參與方，多家銀行與核心企業(yè)合作建立了供應(yīng)鏈金融平臺。

                                    應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資的流程分為以下幾個步驟。首先，供應(yīng)鏈中的上游企業(yè)與核心企業(yè)之間簽訂《采購協(xié)議》，約定由上游企業(yè)向核心企業(yè)提供貨物，核心企業(yè)在收到貨物后在一定時間（賬期）內(nèi)付款。因此形成一筆上游企業(yè)對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款。之后，上游企業(yè)作為融資方向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請融資，并將其對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，作為其還款保障、擔(dān)保。然后，核心企業(yè)將應(yīng)收賬款相關(guān)的單據(jù)等證明材料交付金融機(jī)構(gòu)，并作出還款/回購承諾。最終，金融機(jī)構(gòu)基于其對上游企業(yè)和核心企業(yè)之間交易背景真實(shí)性與核心企業(yè)信用評級的判斷向上游企業(yè)發(fā)放融資款.

從融資方式上看，應(yīng)收賬款融資分為三個大類：應(yīng)收賬款抵質(zhì)押融資；應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓；和應(yīng)收賬款證券化。這三種方式的主要區(qū)別在于債權(quán)的變動。

二、應(yīng)收賬款融資產(chǎn)品種類與優(yōu)點(diǎn)

如今國內(nèi)的供應(yīng)鏈金融市場中主要存在的應(yīng)收賬款融資產(chǎn)品種類包括：國內(nèi)明保理；國內(nèi)暗保理；國內(nèi)保理池融資；票據(jù)池授信；出口應(yīng)收賬款池融資；和出口信用險(xiǎn)項(xiàng)下授信這六個種類。本文將重點(diǎn)介紹國內(nèi)明保理和國內(nèi)保理池融資兩種面向國內(nèi)中小企業(yè)融資的主要產(chǎn)品。

（一）國內(nèi)明保理

國內(nèi)明保理是指銀行受讓國內(nèi)賣方（客戶）因向另一同在國內(nèi)的買方銷售商品或提供服務(wù)所形成的應(yīng)收賬款，在此基礎(chǔ)上為賣方提供應(yīng)收賬款賬戶管理、應(yīng)收賬款融資、應(yīng)收賬款催收和承擔(dān)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)等一系列綜合性金融服務(wù)。若應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓行為通知買方并由買方確認(rèn)則為明保理。國內(nèi)明保理通常是面向供應(yīng)鏈中上游中小企業(yè)供應(yīng)商，是解決中小企業(yè)融資難的重要途徑。

（二）國內(nèi)保理池融資

國內(nèi)保理池融資是指將一個或多個國內(nèi)的不同買方、不同期限和金額的應(yīng)收賬款全部一次性轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行根據(jù)累計(jì)的應(yīng)收賬款余額給與融資。該產(chǎn)品適用于交易記錄良好且應(yīng)收賬款余額相對穩(wěn)定的中小企業(yè)。保理池融資的目標(biāo)通常能夠從銀行獲得成本較低的融資，但是因?yàn)槠滟I方企業(yè)對象分散、發(fā)生頻率、期限不一致，所以將每一筆應(yīng)收賬款分別融資過于繁瑣。因此保理池融資是用于解決零散交易資金回籠效率的有效手段。

三、應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)與信用管理

供應(yīng)鏈金融模式從根本上是為了解決中小企業(yè)融資難的特點(diǎn)而建立的。所以無論是供應(yīng)鏈金融模式下的哪一種融資途徑的主要風(fēng)險(xiǎn)都是圍繞著中小企業(yè)自身信用信息不足或資質(zhì)不夠所展開。另一方面，應(yīng)收賬款融資從本質(zhì)上是一種信用融資方式，所以這種融資模式面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)都屬于信用風(fēng)險(xiǎn)范圍。

因此，應(yīng)收賬款融資的信用風(fēng)險(xiǎn)和識別方法主要包括：

（一）信息披露不充分

中小企業(yè)的內(nèi)部管理制度不規(guī)范；財(cái)務(wù)制度不健全；而且普遍存在稅務(wù)不規(guī)范的問題。由于信息披露不充分，銀行無法使用衡量核心企業(yè)信用的方法來衡量中小企業(yè)信用。根據(jù)對《大公信用評級原理》一書的分析得出，建立完善的供應(yīng)鏈金融準(zhǔn)入制度是供應(yīng)鏈金融開展的首要任務(wù)。通過準(zhǔn)入制度，可以將與核心企業(yè)聯(lián)系較少或違約記錄較多的企業(yè)擋在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)之外。這種制度的建立流程首先是通過分析核心企業(yè)與中小企業(yè)過往的合作模式和記錄，然后由信用管理機(jī)構(gòu)制定或輔助制定